一级市场：
初级市场（Primary Market）又称发行市场、一级市场，是处理新发行证券的金融市场。筹集资金的公司、政府或公共部门通过发行新的股票和债券来进行融资[1] 。初级市场是资本市场的一部分，负责处理发行人直接向投资者发行和出售股票证券。这一过程通常由证券商的辛迪加（企业联合组织）或证券承销商（保证购买全部发行的股票或公债的人）完成，发售新证券的过程被称为承销（underwriting），也称首次公开募股（IPO），证券承销商从中抽取佣金。
一旦初次交易完成，其后续的交易行为会在次级市场上完成[1]。发行目的为筹措中、长期资金，发行新债，通常此市场无固定的发行时间与地点，属于无形的市场，发行方式随发行目的而变。
二级市场：
二级市场又称次级市场，是买卖已经上市公司股票的资本市场。新股发行属于新发行证券的一级市场。二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。这里金融商品可以是股票、债券、按揭、人寿保险等。各种资产的二级市场可能有所不同，从贷款到股票，从零散到集中，从非流动到非常流动。主要证券交易所是流动性二级市场最明显的例子 - 在这种情况下，是公开交易公司的股票。
二级市场在新证券被发行后即存在，有时也被称做“配件市场”（aftermarket）。一旦新发行的证券被列入证券交易所里，也就是做市商（market maker）开始出价和提供新证券之后，投资者和投机客便可以比较轻易地进行买卖交易。
各国的股票市场一般都是二级市场。与美国等西方国家比较，按揭贷款、人寿保险等金融产品的二级市场在中国大陆基本上还没有形成。
假设今年10月份阿迪达斯发布了一双新款椰子鞋，预计发售5,000双，每双发售定价1,000元，其中有3,000双会直接配送到国内各省的Adidas官方旗舰店，其余的2,000双则需要有意购买的消费者们提前一周提交预购申请，然后全球统一抽签，其中中签的人可以凭借中签码从官网直接购买，相应的你支付的1,000块也会直接打入阿迪达斯总部官网的账户里。
幸运的我中签了，我如愿以偿地收到了这双新上市的椰子鞋。这个款式非常火爆和稀缺，市场上充满了等待交易的人群。我试着在闲鱼上发布了条消息：最新款正品Yeezy鞋到货，发票齐全，价格1万，同城免邮，结果消息竟然一经发布就被人瞬间秒拍。
让我们来回顾一下整个椰子鞋的发售过程，站在Adidas总部的角度，这次发售活动售出5,000双鞋，每双发售价格1,000元，账户里总共获得了500万的价款。
- 鞋子从总部到达旗舰店和预购中签者手中的过程，就是一级发行市场（批发市场）
- 当其他个人交易者再次从中签者手中/旗舰店手中购买的过程，就是二级流通市场（零售市场）
重新回到资本市场当中，Yeezy鞋的发售过程就完全可以等同于一次资本市场的IPO融资过程。
一级发行市场（批发市场）
- 发售椰子鞋=发行股票；
- 发售数量5,000双=发行股票5,000股；
- 发售价格1,000元/双=发行价格1,000元/股；
- 官方旗舰店=线下询价配售的机构投资者
- 预购申请者=线上打新的个人投资者
- 发行的股票中有60%，也就是3000份股票。会直接对符合条件的机构投资者线下询价配售；
- 发行的股票中有40%，也就是2000份股票，会通过线上打新的方式对个人投资者发售；
- 总共发售收入500万元=总共募集资金500万元；
二级流通市场（零售市场）
- 椰子鞋到货=上市挂牌敲钟
- 闲鱼交易=二级市场散户交易买卖
- 交易价格1万块=二级市场股票市价1万块（供需关系决定）
注意：如果股票定价1,000元，但二级市场上压根没有想要购买的交易者或者交易者非常少，如果想尽快出售股票就要承担一个比发行价更低市场价格，比如800块，这个过程就叫做股票破发（跌破发行价）。
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注意事项
1. 明确一级市场的范围
一级市场被称作发行市场其实是不严谨的，因为一级市场的范围其实更广，除了首次公开募股IPO的股票发行外，还包括了股票在公开发行和上市前的私募股权数轮融资过程，通常会以风投Venture Capital/私募股权Private Equity的形式来完成，对应着天使轮-A轮-B轮-C轮有些独角兽企业一直进行到F轮直至上市退出。这些VC/PE，因为投资的都是一级市场未上市的股权，所以也被称为一级市场基金。
2. 为什么要设置股票发行的一级市场？
股票发行是一次性的行为，发行价格由发行企业和投行共同决定并需要经过证监会的批准，募集资金的规模在发行前就已经确认，最终所有的一级市场IPO投资者都会以统一的价格进行购买（对应椰子鞋的发售价1000元/双）。由于企业IPO的融资规模都非常大，广大散户的购买力和对于价格的接受能力都不一样，如果直接在散户市场上进行发行，需要发行企业和投行更多轮的询价过程和更高的销售成本，销售的时间跨度也会变得更长；相比之下投行的手中有很多的大客户资源（保险公司，基金公司等），可以预先垫支，再消化掉这些股票，满足企业急需融资资金的需求，因此企业IPO一般都愿意以投行包销的方式进行。
3. 一级市场和二级市场的关系
二级流通市场是一级发行市场存在和发展的前提条件。有人比喻说，二级市场充斥着“韭菜”，如果韭菜长不出来割不掉，那么就没有一级市场的人会再辛辛苦苦去播种了。如果没有二级市场的存在，一级市场发行的股票就会套牢在股东的手中，股东没有办法再通过二级市场的转售交易而套利，因此大家会不愿意再去一级市场上认购股票当股东，一级市场失去了活力。
4. 股票的流通情况，以及二级市场的股价变动如何影响到一级市场
在实际的一级市场IPO发行过程中，
- 很多上市公司往往在IPO 时只选择发行总股本的一部分，比如20%-90%不等；
- 随着时间的推移，IPO一年以后，发行时中签的金融机构股票会上市流通；
- IPO 三年以后，企业战略投资者，也就是大股东手中所有的股票都会上市流通（直到此时，才做到了我们所说的股票全流通）；
- 对于很多国企性质的公司来说，股票全流通也并不意味着其总股本会真正在市场流通。例如，中国石化等国有大型企业的股票，绝大部分股份仍控制在国资委的手中，这一部分股本根本就没有上市流通；
二级市场股价的变动虽然对于企业一级市场IPO的融资规模不会再产生任何影响。但是，
- 对于企业大股东（战略投资者）来说，在前三年当中二级市场上的股票价值越高，也就意味着自己的身价越高，因此每位大股东肯定都希望公司的股票在自己脱手前涨的越高越好，这样才能赚个盆满钵满；
- 对于企业高管来说，如果在入职的时候签订了股权激励协议或者是期权，那么都希望二级市场上的股票价格能够在自己的任期内涨的越高越好，这样才对得起自己在任职期间的努力，临走前把股权清空，大赚一笔。
- 对于企业来讲，股票在二级市场的波动情况和市值的波动情况都会反映初企业的财务和运营健康状况，在企业日后想要取得融资和银行贷款的过程中，都是极为重要的参考因素，因此如果企业向发展得更加健康壮大，企业的股东，董事和高管们都会拼命地让自己公司的股票价格更加稳健。
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标签上有金融，所以我就从金融角度说一级市场和二级市场。
首先不管一级二级，都是市场，这个市场指金融市场。
一级是发行市场，就是首次将证券出售给投资者的市场。
以股票为例，对于我国A股而言，我们常说的IPO就是在一级市场进行的。对IPO之前企业的投资（例如VC、PE等私募股权投资）一般也称为一级市场投资。
股票发行后，投资者就能在二级市场互相买卖这个股票了。
同样都是投资者买股票，区别在于二级市场的【互相】二字。
即对于一级市场，是公司本身将证券卖给投资者，这个买卖价款是会给到公司的。
而对于二级市场，是投资者之间互相买卖，理论上，无论怎么买卖，公司都收不到一分钱。
比如A股市场里的股价，都是在二级市场买卖形成的，投资者互相买卖，公司不会收到钱。
所以这里可以提出的一个问题是，为什么公司都看中自身的股价呢？
于是我们可以谈到一二级市场的联系。
首先一级市场是二级市场的基础，如果不在一级市场卖出去，公司的证券就不会流到二级市场。
而二级市场又是一级市场存在的条件，因为二级市场为公司证券提供了流动性。这样投资者才更愿意买这些证券。
例如IPO的股票，在发行后都会连续好几个甚至几十个涨停，这些都是二级市场的买卖结果。
而正是因为大家有这个上市就涨涨涨涨涨的预期，所以“原始股”才显得珍贵，所以“中签”才令人兴奋。
反过来说，对于不活跃的市场，例如目前国内的新三板市场，其证券价值就低得多。
那么，上市公司在IPO之后为什么还要关心自己的股价呢？毕竟股价再高公司也收不到钱。
其原因之一是，公司在某种意义上说，其存在的价值就是为股东创造财富，二级市场的股价升高直接提升了股东的财富。
另一个原因是，当公司股价较高时，公司也可以用较高的股价继续发行证券。术语叫“增发”。即类似一级市场IPO那样继续扩大证券规模，发行更多的证券。
此时收到的钱也都是会给到公司的。
由于公司股票已经在二级市场了，而这个动作又类似一级市场，所以我们亲切地称之为1.5级市场
